NEWSLETTER EFES - SETTEMBRE 2026
Il sistema EOT in Germania
Il programma Employee Ownership Trust (EOT) nasce per agevolare il trasferimento delle aziende ai dipendenti. Ovviamente, si tratta soprattutto di PMI. È stato utilizzato con successo nel Regno Unito a partire dal 2014.
La Germania, come molti altri paesi europei, si trova ad affrontare le stesse sfide legate al passaggio di proprietà: le generazioni si susseguono e i nuovi proprietari devono accettare il testimone dai loro predecessori.
Quando la cessione all’interno della famiglia non è un’opzione praticabile, il trasferimento dell’azienda ai dipendenti può rappresentare la soluzione migliore.
La Germania dispone dell'ente giuridico ideale per replicare il programma EOT. L'ente giuridico di riferimento è lo Stiftung.
Su questo argomento sono già state sollevate alcune obiezioni, ma si è presto dimostrato che erano infondate. Molte aziende tedesche sono da tempo di proprietà dello Stiftung.
Notizie dal disastro di Londra
Negli ultimi dieci anni, la proprietà dei dipendenti nelle PMI ha registrato una crescita straordinaria in Gran Bretagna. Ci stavamo avvicinando rapidamente a uno scenario in cui una PMI su dieci sarebbe stata di proprietà dei dipendenti, che, nella maggior parte dei casi, acquisivano il 100% della loro azienda senza sborsare un solo centesimo di tasca propria. Questo successo era dovuto all'introduzione del meccanismo dell’Employee Ownership Trust (EOT) nel 2014. Il mondo non ha mai visto una cosa del genere prima d'ora.
E poi... la nuova Cancelliera dello Scacchiere Rachel Reeves ha scelto di ri-tassare i trasferimenti di emprese ai dipendenti. Invece di un'esenzione fiscale del 100% sulle plusvalenze in caso di cessione di un'azienda ai dipendenti, questa esenzione è stata ridotta al 50%. L'effetto è drammatico.
Esiste un solo modo per evitare il disastro: è essenziale rispristinare l’esenzione del 100% sulle plusvalenze relative alla vendita di un’azienda ai dipendenti.
Si osserva con curiosità la complicità dell’Employee Ownership Association in questa manovra politica equivoca. Le sue vere motivazioni rimangono poco chiare.
